境外債券的發行利率由兩個部分組成： 被視作無風險的基準利率，例如美元債券則用美國國債利率（“Treasury Yield”, 也簡稱“T Yield”），加上因信用風險而增加的利息差（“息差”）。2019年11月5日，2年、3年和5年期的T Yield分別爲1.63%、1.63%和1.66%1。投資級美元債券的息差一般不會超過3%。而非投資級債券的利率更加受市場波動和避險情緒的影響，比投資級債券通常會有比較顯著的提升。2018年初以來非投資級（BBB-以下）地方國企美元債券發行的利率詳見：http://www.tensant.com/cms/p/2018mygz。
近年來，多家國有企業成功地以金融機構提供備用信用證增信的方式進行境外債券發行，以求降低發行利率及發行成本。非國有企業理論上也可以取得銀行備用信用證支持，但在實踐上難度較大。
而發行人一旦獲得備用信用證支持，其發行利率將基于開具備用信用證的銀行的信用，而不是發行人本身的信用。提供備用信用證的一方通常具有遠超發行人自身的資質以及國際認可度，因此采用這種發行方式可以較大程度的降低發行利率。
利用備用信用證增信發行的利率較之同年期美國國債利率（T Yield）的溢價在1.3%到2.8%之間（剔除近期最高、最低的特例），2017年至今使用中資銀行備用信用證發行案例詳見：http://www.tensant.com/cms/p/sblc。溢價多少主要取决于開證銀行自身的信用質量。儘管辦理備用信用證需另外向開證金融機構支付開具費用（1%~1.5%左右），但是該費用將遠低于爲發行人所節省的利息成本。
銀行備用信用證增信將使企業債券獲得金融機構級別的信用，可以爲更加保守的投資者（包括銀行同業投資者）所接受，發行成功的機率將大大增加。 同時，備用信用證的使用，使得企業不用進行自身國際評級，省去評級費用（40~50萬美元）。